NOTICIAS PARA LA P.Y.M.E.

Los expertos en el precio del petróleo han tenido una semana dura. El lunes, cuando el precio del barril de crudo alcanzó los 147 dólares, pensaban en un pico de 200 dólares. El viernes, el precio había caído un 12%, hasta los 130, y la cuestión era si esta burbuja había explotado definitivamente.

Lo hará, tarde o temprano. Cuando la oferta va por delante de la demanda prolongadamente, las condiciones financieras ya no deciden el precio, porque el factor clave ya no es el efectivo y el crédito disponible para comprarlo. Entonces el precio reculará hasta el coste de producción. Eso está más cerca de los 50 dólares que de los 150.

Podría estar pasando ahora. La demanda se frena porque el precio se ha doblado este año y por la desaceleración en muchos de los países ricos. La Agencia Internacional de la Energía acaba de recortar sus previsiones en el crecimiento de la demanda de petróleo a la mitad en 2008, hasta el 0,9%.

También hay signos positivos en la oferta. El mayor productor, Arabia Saudí, ha aumentado sus exportaciones. El recorte de impuestos en el segundo productor, Rusia, favorece allí el aumento del volumen exportado. Y los sones de paz en Irán reducen la posibilidad de un declive catastrófico.

Las condiciones financieras cambian más rápido que el consumo o la producción, y es el sitio donde hay que mirar para encontrar una explicación para este rápido reverso. La alarmante inflación ha forzado previsiones en los tipos de interés en Occidente y espoleado a las autoridades chinas para exprimir la oferta de crédito. El resultado es menos dinero en busca de petróleo.

Una pausa en esta marcha estratosférica del precio del petróleo (ha subido un 50% desde febrero) reduciría temores inflacionarios, permitiendo a las autoridades monetarias centrar su atención en la desaceleración.

Asimismo, los consumidores se acostumbrarían a un petróleo más caro, más que a usarlo menos. Así que la posibilidad de precios más estables en el petróleo podría frenar o hasta invertir la reciente flaqueza en la demanda.

Aunque la rápida subida del petróleo se ha parado para bien, una caída en picado está garantizada. Cuando las burbujas de jabón revientan, desaparecen a la vez. La burbuja del petróleo podría resultar más peliaguda. (Edward Hadas)