 La
sangría no se detiene. El dinero sigue saliendo de los fondos de
inversión y en noviembre se contabilizan salidas de 2.827 millones de
euros, tan sólo entre el día 1 y el 16. La fuerte competencia por parte
de los depósitos explica que en el año se hayan registrado ya
reembolsos por valor de 14.735 millones.
Varios factores explican los reembolsos masivos que sufren los fondos
de inversión españoles, pero uno de los más importantes es la subida de
los tipos de interés, que ha elevado el atractivo de los productos de
pasivo. Las entidades bancarias han volcado buena parte de sus
esfuerzos comerciales en la comercialización de depósitos para poder
hacer frente a la demanda de crédito hipotecario. Y en este proceso los
fondos han salido perdiendo.
Según los últimos datos de VDOS Stochastics, sólo en los 16 primeros
días del mes de noviembre se contabilizan salidas de dinero de los
fondos españoles por valor de 2.827 millones de euros.
Esta cifra se suma a los 4.937 millones de reembolsos registrados en
septiembre y los 5.282 millones de octubre. Ambos meses han sido los
peores de la historia de la inversión colectiva española.
En el acumulado del año la salida de dinero de los fondos asciende a
14.735,76 millones de euros, según los datos de VDOS a 16 de noviembre.
Esta cifra es significativamente superior a los 2.435 millones que se
reembolsaron en todo 2006 y contrasta claramente con los 16.612,41
millones que se suscribieron en 2005. En lo que va de 2007 el
patrimonio de los fondos ha caído un 3,05%, hasta 251.745 millones de
euros. La apreciación de las carteras ha evitado un retroceso mayor.
En noviembre, como en meses precedentes, son las categorías más
conservadoras las que están sufriendo las salidas con mayor intensidad.
Los fondos de renta fija a corto plazo sufren reembolsos por 845
millones y suman salidas por valor de 4.489,56 millones en lo que va de
año.
Los fondos globales, categoría en la que se integran muchos
monetarios dinámicos, han sufrido salidas por valor de 4.285 millones
de euros este año. Los fondos monetarios dinámicos han perdido la
confianza de muchos inversores después de que varios de ellos se vieran
afectados en verano por la crisis de las hipotecas subprime al estar
sus carteras expuestas a deuda de riesgo.
En las categorías de renta variable también se contabilizan fuertes
reembolsos. Los fondos de Bolsa española han sufrido salidas por
1.891,23 millones de euros en 2007. Sólo dos familias reciben entradas
en lo que va de año: la renta variable de la zona euro (360,82
millones) y la emergente (315,23 millones).
Los fondos de inversión libre van poco a poco ganando músculo. En
las primeras dos semanas de noviembre han captado 2,5 millones de euros
y 561 millones desde el 1 de enero. (M. R.)
| 
